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            商品期貨黑白兩重天:白糖棉花大跳水 黑色系沖高

            2019-05-23 11:39:11來源:每日經濟新聞

            記者 王海慜

            用一位期貨投資人的話來說,近期的期貨市場可以用“黑白兩重天”來形容。

            5月22日,白糖、棉花期貨攜手大跳水,而螺紋鋼、鐵礦石等黑色系期貨則聯袂沖高,這樣的反差現象近期已持續了一段時間。

            “雙白”出現快速下跌

            這段時間以來,國內期貨市場的兩大白色品種——白糖、棉花期貨走勢持續疲弱。5月22日,白糖、棉花期貨更是攜手大跳水,截至收盤,白糖期貨主力合約下跌3.65%,棉花期貨主力合約下跌3.37%。盤面顯示,從今年4月中旬起,棉花期貨進入了快速下跌期。而白糖期貨最近的跌勢在相當程度上可以看作是2016年底以來這輪熊市的延續,只是最近的下跌速度較快。

            日前,某棉花專家通過某券商舉辦的電話會,分析了最近棉花期貨持續調整的原因,他認為最近導致棉花期貨大跌的原因主要有以下3點:1、近期棉花庫存較大。新棉上市,棉花倉單創新高,棉花庫存也創了新高,但下游消費未很好啟動,居民消費意愿不強,下游服裝類消費需求沒有被啟動。棉紡廠囤積原料積極性不高,棉紡廠的經濟效益略微下降,采購棉花的需求不旺;2、進口棉花配額增加。進口棉花價格比內棉價格便宜約1000元/噸,原來進口配額比較搶手,現在配額不值錢了,企業有需求的時候可以從保稅區購買棉花,對國產棉花需求造成壓力;3、從棉花期貨盤面走勢來看,技術圖形被破壞,修復圖形需要較長的時間,從而對投資者的心態造成影響。

            而白糖的基本面偏弱則被不少機構認同。5月21日,中信期貨發布報告稱,本年度,國內食糖供需矛盾不大,后期若政策偏離不是太大,鄭糖底部已現,鄭糖有望筑底反彈,但高度或有限。從大周期來看,鄭糖雖處于熊市后期,但熊市仍未走完,前期的上漲只是反彈。

            鐵礦石領漲“黑色系”

            與白糖、棉花、棉紗等品種的持續弱勢不同,以螺紋鋼、鐵礦石、焦炭為代表的“黑色系”期貨最近在盤面上則是強勢上攻。

            5月22日,這輪“黑色系”行情的領漲品種鐵礦石期貨再度大幅上漲,主力合約收盤上漲3.41%,盤中最大漲幅一度超過4%,而日K線更是出現“六連陽”。從盤面上看,自去年12月以來,鐵礦石期貨經歷了3輪上漲,其中以去年12月至今年2月的上漲最猛。

            《每日經濟新聞》記者注意到,日前,發改委價格監測中心發文指出,短期內鐵礦石價格仍將維持高位,但預計今年三季度開始價格將逐步回落,主要原因是供應逐漸增加、需求繼續增加的空間有限、港口庫存將觸底回升。

            對于螺紋鋼、焦炭等品種近期的強勢,長江證券鋼鐵研究團隊5月22日發表觀點稱,在鋼鐵自身基本面無顯著變化背景下,螺紋鋼期貨拉漲,產業鏈存在的原因包括:1、直接緣由來自原料端強勢,包括此前的鐵礦石和近日的焦炭,即所謂成本支撐邏輯;2、更深層次原因則在于旺季以來終端需求并未出現明顯回落,產業鏈成本轉嫁路徑尚未阻斷。

            鄭商所發布風險提示函

            在一些行業專家看來,某個期貨品種近期的單邊走勢可能脫離了基本面,但期貨市場上的表現還是“我行我素”。

            《每日經濟新聞》記者在采訪中也發現,研究期貨,除了需要研究行業基本面的功底外,每天各品種的消息面波動也在相當程度上起到了價格推手的作用。某大型期貨公司分析師就向記者指出,投資人要慎對一些未經核實、來源不明的消息,這類消息可能是為利益相關方服務的。

            還有行業人士向記者表示,影響期貨價格變化的因素不僅是一個基本面,還要考慮消息面、技術面、資金面、情緒面等因素,這些不同因素共同促進了期貨價格的變化,而具體采用哪種投資邏輯只有靠投資人自己去判斷。他向記者坦言,普通投資人可能不太適宜大量參與期貨市場。

            對于市場上一些品種的價格波動,5月14日鄭商所就已經發布了風險提示函。

            鄭商所在這份風險提示函中指出:“近期棉花、棉紗、紅棗和PTA等品種期貨價格波動較大,市場不確定性因素較多,請各會員單位切實加強投資者教育和風險防范工作,提醒投資者謹慎運作,理性投資。”

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